尽管伦敦长期以来一直享有全球经济中心和国际资本主要目的地的声誉，但它无法避开2022-23年的市场动荡，投资下降了49%。
高借贷成本影响投资者信心，导致全球房地产投资下滑。超过1亿英镑的交易对推动投资数量至关重要，在经济低迷期间受到的影响最大。这些买家通常严重依赖杠杆，但利率上升使融资吸引力下降，减少了此类交易。
尽管市场低迷，但一些投资者仍在关注反弹，黑石(Blackstone)最近以2.3亿英镑收购新邦德街(New Bond Street) 130-145号的交易可能会重新引发大宗交易。现在可能是利用市场复苏的时候了——我们分析了一些关键的驱动因素:
数据描绘了一幅严峻的画面:2023年，伦敦市中心超过1亿英镑的交易数量与前五年平均水平相比下降了51%，与前十年平均水平相比下降了60%。在1.5亿英镑以上的豪宅中，降幅更为明显，与过去10年的平均水平相比，伦敦金融城和伦敦西区的房价分别下降了59%和83%。
这些统计数据突显出一个颠覆市场的时机已经成熟，为投资者提供了一个独特的机会，可以利用竞争减少和有利的估值。
历史是指引未来趋势的宝贵指南。与以往的市场低迷(如全球金融危机之后)相比较，突显了市场的周期性，以及在市场震荡之后，大宗商品流动性的快速恢复速度。如下图所示，从2008年的低点开始，大型交易的数量花了12个月才开始恢复，而仅用了24个月就回到了全球金融危机前的水平。
我们现在已经看到18个月的交易流低迷，而伦敦市中心有史以来最安静的第一季度之一加剧了这一点。如果市场遵循与全球金融危机类似的轨迹，那么所有手量的交易量，尤其是大宗交易的交易量都将复苏，尽管我们目前确实处于不同的利率环境中。
在这段不确定时期，伦敦对投资者来说脱颖而出的原因之一是其迅速的重新定价机制，而且它的重新定价速度比其他全球市场都要快。然而，大型建筑交易的稀缺性造成了定价证据的真空。更大的建筑价值不得不从更丰富的证据中推断出较小的建筑交易，并在上面加上任意的“量子折扣”。
这种方法没有认识到大型建筑的竞争优势，因为它们具有基本的稀缺性，能够吸引长期租赁的大型企业租户，以及与资本支出、绿化便利性和相对摩擦成本相关的好处。
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因此，考虑到强劲的基本面，大型建筑的价格可能波动过大。这种实质性的价格软化，加上竞争减少，为投资者在识别和收购具有未开发潜力的资产方面提供了战略优势。
投资者在伦敦进行大额交易的时机似乎已经成熟。通过充分利用市场动态，解锁被低估的资产，并利用历史洞察力，投资者可以定位自己，利用这个不断变化的市场格局。
巴兹尔·沃波尔是中央情报局局长第一太平戴维斯伦敦投资公司
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